A股交易量万亿以上大盘却不涨，量化基金贡献几何？投资者不必慌

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量化交易引发恐慌

最近，有研究显示量化交易在A股市场已占据重要地位，这让不少投资者心里不踏实。因为量化基金在国际上名声不佳，常被批评操控散户、加剧市场波动，比如去年3月美股多次触发熔断，许多机构认为这和量化基金的集体行为有很大关系。这种情况让许多投资者担忧，对市场的稳定性产生了疑问。

实际占比低于传言

别急，多家机构预测，量化交易在日交易总额中占比约20%。这个数字与之前研究者的50%说法相差甚远，似乎大家有些过于忧虑。实际上，量化交易的比重并没有我们想象中的那么大，这让投资者心里稍微放宽了些。

量化交易的含义

量化交易主要依赖数学模型和自动交易系统来作出买卖决策。依据历史规律可能再次出现的推测，比如一个策略在10次交易中赢利8次、亏损2次，量化交易员就会开发一个自动交易程序。一旦满足像“换手率超过10%”、“量比超过30%”这样的条件，系统就会自动买入股票，完成交易，实现整个过程的自动化。

与高频交易的关系

很多人把量化交易和高频交易混为一谈，但二者之间有着明显的区别。许多量化策略面临失败的风险，盈利空间有限，必须通过大量交易来赚取利润。所以，量化交易通常以高频交易为支撑。但这也导致高频量化基金对交易成本特别敏感，费用一旦增加，成本就会大幅上升。

A股高频交易的兴起

互联网券商的崛起推动了A股高频交易的规模扩大。交易成本的降低为量化基金提供了发展的机遇，其规模也逐步增大。以往，受限于成本，高频量化交易难以大规模进行，但现在条件有所改善，交易活跃度大幅提升。

量化基金的争议

投资者对量化基金的行为表示担忧，担忧其可能剥削散户投资者并加剧市场波动。他们觉得，量化基金主要通过市场波动来盈利，有的基金甚至用最赚钱的算法来操作自己的资金，而用不那么赚钱的算法来操作客户资金。再者，量化交易之间竞争激烈，一只股票的下跌可能会引起一系列止损操作。数据显示，美国股市中量化资金占比约达七成，然而市场波动率并未显著增加。类似地，中证500的波动性在量化交易占比提升后，也未出现明显变化。

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