前海开源基金首席经济学家杨德龙发布2025年市场十大预言，解读A股和港股结构性牛市

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2024预言验证

之前提出的2024年十大预测，经过两个多月的政策调整，已基本获得市场认同。自9月24日政策调整后，A股与港股均迎来显著上涨，尽管近期有所起伏，但牛市的基本态势未变。政策调整引导了民众储蓄资金流入资本市场，A股与港股呈现出相互影响的走势。这些变化为2025年的预测提供了依据和参考。

政策与市场走向

2025年，政府打算不断出台新政策来保障经济增长的稳定，这一做法预计会持续到经济指标明显好转。在此之前，虽然已有政策实施，经济数据有所上升，但效果并不十分明显。预计2025年将会有更多重要政策陆续出台，有望彻底扭转经济增长放缓的态势。此外，全年的GDP增长目标设定在约5%，这将有力地促进市场的稳定增长。

美元利率与美股

2025年，美联储打算实施降息政策，预计会有3到4次利率下调，目的是把联邦基金利率降至3%左右。这样的降息行动会使美元指数走低。同时，美股中的七大科技股正处在历史估值的高位，所以2025年美股有较大的回调风险。国际金融市场环境的变化将对全球资本的流动和分配产生重要影响，其影响不容小觑。

储蓄与市场资金

2025年，大量居民储蓄将涌入资本市场。这无疑将给A股市场带来新增资金。当前，居民储蓄较为充裕，股市等资本市场备受瞩目。这些资金的加入，为市场带来了新的生机，推动了股价上涨，增强了市场流动性。

房地产市场走向

2025年，预计房地产市场系统性风险将有所减轻，房价有望停止下跌，逐步趋向稳定，但上涨并非易事。在此之前，房地产市场正承受下跌的压力，一系列政策调控措施助力其回归正常轨道。尽管如此，受市场供需状况和经济形势的影响，短期内房价难以实现明显上涨。

市场风格转变

2025年，市场或许会更偏爱那些优质的龙头企业。那时，品牌消费品、新能源、科技行业、证券公司以及分红股板块有望展现出不错的表现。随着市场行情的进一步推进，越来越多的人可能会选择购买基金来参与市场。基金经理们很可能会更加偏爱那些业绩优秀的股票。这将使得市场风格变得更加丰富多样，使得各类投资者都有机会从中获利。

黄金投资分析

美元发行过剩，使得黄金价格长期呈上涨态势。目前，美国政府债务总额已突破36万亿美元，这一数额大大超过了国家的生产总值。2024年，金价上涨了30%，投资者也因此积累了丰厚的利润。展望2025年，国际金价波动可能加剧，但长期上涨的趋势预计不会发生改变。投资者在考虑长期投资机遇的同时，还需谨慎评估短期市场波动的风险。

A股和港股前景

2025年，A股与港股市场预计将保持强劲走势，投资机会将不断涌现，盈利能力也将提升。与此同时，欧美股市的股价较高，甚至面临泡沫破裂的风险。部分国际资本可能会寻找新的投资途径。A股和港股因其较低的估值而成为颇具吸引力的投资领域。国内政策持续给予投资支持，吸引资金流入，并提振市场信心。

稳定经济双支柱

房地产市场稳定，房价未现下滑，股市亦呈上升趋势。尽管市场尚未完全稳定，但预计到2025年，整体走势将向上向好。在居民资产中，房地产和股市占比较高，其稳定性对经济稳定及居民财富的保值增值有着重要影响。

投资策略建议

关键是要坚守价值投资的原则，将资金合理分配给那些被错误评价的优质股票和具有发展潜力的科技股。在经济结构转型的当下，无论是业绩良好的传统股票还是科技股，都潜藏着投资机会。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，挑选合适的投资组合，并根据市场变化，及时调整投资策略。

你对2025年的预测有何见解？你是否有意根据价值投资的原则来调整你的投资计划？

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