特朗普2.0时代政策影响分析：中金公司研报揭示美国大选对全球贸易及中国的影响

imkeo.app，tp117.app，btp3.app，tp114.app，bit114.app，tp115.app，bit115.app，imkei.app，tp116.app，btp1.app，btp1.app，im777.app，im555.app，im222.app，im666.app，im444.app，tcoken.im，im333.app,im83.app，tp666.app，tp77.app，tp11.app，tp666.app，tp99.app

特朗普2.0时代的出现受到了国际社会的广泛关注。在国内，其政策调整促进了经济增长和通胀预期的提升，然而在国际层面，却引发了诸多争议。例如，激进的关税政策与贸易伙伴国之间产生了矛盾，同时也对资产走势产生了影响。这些问题值得我们进行深入探讨。

美国核心政策的内刺激外影响

美国在调整核心政策时，首要关注的是国内经济刺激。特朗普提出减税方案，这是一项重大举措。比如，根据Tax foundation的预测，居民和企业端的减税措施有望在未来10年内提升GDP增速2.4个百分点，进而增加居民和企业的可支配收入，推动市场消费增长。与此同时，美国对外实施关税增加，导致进口成本上升，预计这将抑制GDP增长1.7个百分点。这种内外政策看似相悖，实际上让美国在追求自身发展的同时，将压力转移给了外部贸易伙伴。

从实际贸易情况分析，提高关税不仅对贸易伙伴的经济产生负面影响，同时也可能对美国自身的贸易状况造成反作用。许多国家可能会因美国加征关税而减少对美国产品的进口，或者推高美国产品的进口成本。若这种情况持续，美国的贸易逆差可能不会像预期的那样得到改善。

弱美元政策的关注焦点

特朗普倡导的弱美元策略显得与众不同。他意图通过削弱美元来缩小美国的贸易赤字。然而，市场对此关注不多，因为多数政策从本质上来说是在支持美元升值，而且市场对干预措施能否奏效也感到不确定。尽管如此，仍有三点值得特别留意。

美国财政部有能力影响美元的走势。若美元大幅贬值，可能会对全球金融和贸易环境产生冲击。届时，这种影响将非常显著，比如那些以美元作为结算货币的国家，它们的外汇储备和进出口贸易都可能需要作出重大调整。市场对此风险预期不足，一旦风险成真，全球金融市场可能陷入动荡，贸易格局也可能出现未曾预料的变化。

政策组合的预期与担忧

政策组合可以激发经济增长、提升风险偏好，例如减税和美元贬值等策略在促进投资与消费方面有一定效果。但同时也引发了不少顾虑。

债务和通胀现象尤为明显。实施减税和刺激措施会导致财政开支增加，从而可能推高债务水平。同时，通胀也可能因过度刺激或美元贬值等原因而难以控制。以减税刺激为例，居民购买力在短期内会增强，但若市场供应未能及时跟上，通胀率必将显著上升。这种矛盾现象构成了一个巨大的不确定因素。

对美股和资产的影响

在2018年之前，特朗普的政策措施对美股的影响并不显著。尽管内部减税和外部关税带来的直接价格波动不大，但美股依然在2018年四季度之前保持了上涨态势。

长远来看，该政策组合对资产走势带来多面影响。一方面，它在一定程度上对风险资产和美元资产有所助益。但另一方面，短期内可能因透支或政策调整而放缓甚至倒退，从而为交易者提供反向操作的机会。投资者要抓住这些机会，既要具备敏锐的市场观察能力，又要对政策变动做出精准的评估和判断。

对中国的影响

面对美国大选的结果，中国将直接承受高关税带来的压力，这是无法回避的现实。在特朗普执政的第二阶段，若其关税政策持续实施，我国出口企业将遭遇更加艰难的考验。

外部干扰增多，中国政策应对冲击的必要性愈发凸显。国内市场可能迎来更多刺激措施，内需拓展将成重点。此外，对外贸易结构也可能迎来变革。例如，加强与其他国家的贸易合作，拓展除美国以外的市场，降低对美国贸易的依赖。

全球贸易体系的不稳定

美国政策显然不仅对中国产生作用，其影响还波及全球。在全球层面上，这种状况并非长久之计。美国债务的累积使其自身难以持续，同时也使得全球贸易体系变得更为薄弱。

回顾“里根大循环”，大规模财政投入和资金回流对美国资产起到了提振作用，却也给其他市场的资产带来了压力。若现在再出现美元大幅贬值的现象，全球贸易和资产稳定无疑将遭遇严重挑战。在这种背景下，各国或许会纷纷调整贸易和金融政策，以应对可能随时到来的危机。

你认为美国政策的调整会对世界产生怎样的影响？不妨点赞转发，并在评论区发表你的看法。

imkeo.app，tp117.app，btp3.app，tp114.app，bit114.app，tp115.app，bit115.app，imkei.app，tp116.app，btp1.app，btp1.app，im777.app，im555.app，im222.app，im666.app，im444.app，tcoken.im，im333.app,im83.app，tp666.app，tp77.app，tp11.app，tp666.app，tp99.app